Goldman Sachs hat ihren Fonds geschlossen, der in die Bric investierte – die Ära des Schwellenländerbunds aus Brasilien, Russland, Indien und China scheint nun völlig vorbei.

Dieses Kürzel war wohl der grösste Marketing-Gag der Asset-Management-Industrie. Im Jahr 2001 erfand Jim O’Neill, damals Chef des Economic Research von Goldman Sachs (GS 198.69 -0.24%), das Kürzel Bric für die grossen Volkswirtschaften Brasilien, Russland, Indien und China. 2005 legte er mit einer Studie nach und erklärte, warum die Bric besonders sind:

«Die Bric-Geschichte handelt nicht einfach vom Wachstumserfolg von Entwicklungsländern. Die Bric sind besonders, da sie dank ihrer Grösse und ihres Trends die grossen Volkswirtschaften beim Einfluss auf die Weltwirtschaft herausfordern können.»

Das Kürzel entwickelte ein Eigenleben. Goldman Sachs setzte ihren Bric-Fonds 2006 auf. Die Politik übernahm das neue Label. Es wurden Gipfel zwischen den Präsidenten der Bric-Länder und Südafrika (zusammen Brics) abgehalten. Sogar eine gemeinsame Entwicklungsbank wurde gegründet.

Doch die Bric haben ihren Glanz verloren. Und der Fonds von Goldman Sachs wurde nun geschlossen. Das verwaltete Vermögen (Assets under Management) ist die vergangenen Jahre stetig zurückgegangen. 2011 lag das Fondsvermögen achtmal so hoch wie Mitte Jahr.

Goldman-Sachs-Bric-FondsQuelle: Bloomberg

Die Kurse hatten sich seitwärts entwickelt. Dabei war die Aufholbewegung der Finanzkrise 2008/2009 rasant. Doch die alten Höchst von vor der Krise konnten nicht erreicht werden.

Performance von Bric, Schwellenländern und dem weltweiten Aktienindex (indexiert Juli 2008 = 100)Quelle: Bloomberg

Ab 2010 entwickelte sich der die Industrieländer umfassende MSCI-Weltindex deutlich besser als die Bric und die Schwellenländer. Aktienanleger schichteten in die zuvor unbeliebten Industrieländer USA, Japan und Eurozone um. Seit Anfang 2010 konnte man mit dem MSCI World gut 50% Gewinn machen. Die Schwellenländer kommen nicht vom Fleck, und die Bric rentieren gar negativ.

Performance von Bric, Schwellenländern und dem weltweiten Aktienindex (indexiert Januar 2010 = 100)Quelle: Bloomberg

Das Desinteresse hat auch einen volkswirtschaftlichen Grund. China und Indien wachsen zwar noch stärker als die Industrieländer. Aber deutlich schlechter als vor der Finanzkrise. Und Russland und Brasilien sind durch die Ölpreisschwäche dieses Jahr wohl schon in der Rezession angekommen.

Jährliches Wachstum der Bric-LänderQuelle: Bloomberg

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