Das Ergebnis wird dank einem Bestellschub Ende letzten Jahres 2016 wieder besser – doch was kommt danach?

Das Positive vorweg: Der Maschinen- und Anlagenbauer Mikron (MIKN 6.1 3.21%) verzeichnete 2015 nominell den höchsten Bestellungseingang seit der Finanzkrise. Mit 264,6 Mio. Fr. wird der Wert des Vorjahres 8% übertroffen. Verantwortlich dafür sind unter anderem einige grössere Aufträge für den Bau von Produktionsanlagen für die Medtech-Industrie, aber auch die Nachfrage nach Maschinen ist gestiegen.

Die Frage bleibt, wie nachhaltig der Bestellungsexploit ist. Sowohl im Maschinen- als auch im Anlagengeschäft verläuft der Bestellungseingang seit Jahren erratisch. Die Erholung bleibt daher fragil, doch versprechen die Bestellungen immerhin ein klar besseres Jahr 2016.

2015 operativ kaum etwas verdient

Denn 2015 musste die Industriegruppe den harten Franken verkraften, der den Umsatz um 8% auf 229 Mio. Fr. drückte, wobei währungsbereinigt bloss ein Minus von 1% resultiert hat. Der Währungsdruck, verbunden mit ungenügender Auslastung, vor allem am Jahresbeginn, führte zu einem Rückgang des Betriebsgewinns von 4,6 auf 2,5 Mio. Fr., was noch einer Marge von 1,1% entspricht.

Darin enthalten sind Mieteinnahmen aus einer Industrieliegenschaft von etwa 2,2 Mio. Fr., was aufzeigt, dass im operativen Geschäft nichts verdient worden ist.

Was kann Veraison bewegen?

Dennoch wird wieder eine Dividende von 5 Rp. ausgeschüttet, was gerade etwa dem Reingewinn pro Aktie (6 Rp.) entspricht. Die Bilanz bleibt solide.

Die Aktien sind vor allem interessant im Hinblick auf die Einflussnahme des aktiven Aktionärs Veraison, der letztes Jahr eine Beteiligung von 10% aufgebaut hat. Entwicklungspotenzial ergibt sich unter anderem durch die betriebsfremde Liegenschaft, deren Mieter (Georg Fischer (FI-N 729 -0.14%)) 2018 ausziehen will. Was danach geschieht, ist noch offen, wobei Mikron derzeit eine neue Vermietung präferiert. Veraison sieht zudem Optimierungspotenzial, wenn sich Mikron auf ein Standbein fokussieren würde.

Die komplette Historie zu Mikron finden Sie hier. »

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