Das Wachstumstempo des Sanitärtechnikers hat sich im Verlauf des Jahres stetig verlangsamt; der Jahresumsatz hat die Prognosen knapp erfüllt. Die Gewinnziele 2014 wurden bestätigt.

Das Sanitärtechnikunternehmen Geberit (GEBN 357.3 0.7%) hat im Geschäftsjahr 2014 den Umsatz um 4,9% auf 2,40 Mrd. Fr. gesteigert, entsprechend einem Plus in lokalen Währungen von 6,4%. Die im Umsatz enthaltenen Währungsverluste belaufen sich auf 34 Mio., wie Geberit am Dienstag mitteilt. Die Ebitda-Marge dürfte etwa im Rahmen der bisherigen Prognose zu liegen kommen.

Damit hat Geberit die Erwartungen der Analysten nur knapp erreicht. Der AWP-Konsens für den Umsatz lag bei 2,42 Mrd CHF.

Das Wachstumstempo hat sich im vierten Quartal weiter verlangsamt. Der Umsatz erreichte im Schlussquartal 535,3 Mio CHF, entsprechend einem währungsbereinigten Wachstum von 2,9%. Nach Wachstumsraten von 11,0 und 6,2% in den ersten beiden Quartalen hatte sich im dritten noch ein Plus von 5,1% ergeben. Über das gesamte zweite Semester gesehen lag das Wachstum mit 4,1% innerhalb des von Geberit definierten Zielkorridors von 4 bis 6%.

Die europäischen Märkte legten im Gesamtjahr insgesamt in lokalen Währungen um 5,9% auf 2,19 Mrd CHF zu. Dabei sei der Absatz in allen Märkten gestiegen. Als “erfreulich” bezeichnet Geberit das Wachstum in den Hauptmärkten Deutschland (+6,0%) und Schweiz (+6,6%). Zweistellige Wachstumsraten ergaben sich in Grossbritannien/Irland und Zentral-/Osteuropa.

Die bisherige Gewinnprognose für 2014 hat Geberit bestätigt. Demnach soll die EBITDA-Marge auf 26 bis 27% zu liegen kommen, die Prognose vom vergangenen Herbst lag bei “leicht über dem Vorjahr” (25,9%). Positiv habe sich das im Vorjahresvergleich erfeuliche Umsatzwachstum sowie die unterdurchschnittliche Zunahme des Materialaufwands ausgewirkt. Dies dürfte indes teilweise durch gestiegene Kundenboni sowie durch einen höheren Personalaufwand kompensiert werden.

Keine neuen Angaben machte Geberit zum laufenden Aktienrückkaufprogramm, welches nach der Ankündigung der Sanitec-Akquisition bis auf weiteres ausgesetzt wurde, und zum Status dieser Akquisition.

Geberit befindet sich mitten im Prozess der grössten Firmenübernahme. Mit der angestrebten Vollübernahme der skandinavischen Sanitec weitet Geberit die bisherige strategische Ausrichtung aus und kauft für den Preis von 1,29 Mrd CHF einen Umsatz von rund 860 Mio zu. Gemessen an den 2,29 Mrd von 2013 ergibt sich somit eine Steigerung von über 35%. Neu bietet Geberit auch Keramikprodukte im Badezimmer an.

Auch zum Ausblick auf das Geschäftsjahr 2015 äussert sich das Unternehmen noch nicht. Die Gewinnzahlen werden am 10. März 2015 vorgelegt.

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