Die Liste der meistausgeliehenen Aktien zeigt, wo Baissiers auf niedrigere Kurse setzen. In Transocean, AFG und Dufry sind die Leerverkäufer vorsichtiger geworden.

In der aktuellen Rangliste der Leerverkäufe von Schweizer Aktien fällt die  Zunahme bei Galenica (GALN 985.5 1.03%) auf. Die Titel rangieren gemäss Zahlen des Finanzdatendiensts Markit auf Platz zwei der Valoren mit den höchsten Short-Positionen, gemessen an der Anzahl ausstehender Aktien. Im Fokus bei Galenica steht die mittelfristige Abspaltung von Vifor Pharma. Das Spin-off soll dann umgesetzt werden, wenn das Pharmageschäft die kritische Masse erreicht hat und Mehrwert für die Aktionäre herausschaut. Eine solche Ausgliederung birgt allerdings nicht nur Chancen, sondern auch Risiken.

Der erneute Rückgang in den Aktien der Ölbohrgesellschaft Transocean (RIG 15.12 0%) dürfte aus der Sicht der Leerverkäufer eine Form der Gewinnmitnahme sein. Diese Finanzmarktteilnehmer verdienen Geld bei fallenden Kursen. Ohne Leerverkäufer, die Positionen schliessen, wäre der Kursverlauf der meisten Aktien indes noch erratischer. Leerverkäufe klettern auch, wenn das Risiko strukturierter Produkte gehedgt wird.

Bei Transocean wurden kurz vor dem Stichtag der Erhebung die neuen Aufträge für den Zeitraum zwischen 18. Mai und 22. Juni veröffentlicht. Es waren die besten Monatszahlen seit Jahresbeginn für das Unternehmen – und doch nicht genügend. Die Aktien erhielten kurz Auftrieb  und setzten dann, unter wieder zunehmenden Leerverkäufen, ihren Abwärtstrend fort.

Spitzenreiter in der Tabelle bleibt der Thuner Solarkonzern Meyer Burger (MBTN 8.19 1.87%). Die Lage der Ausrüster von Photovoltaikproduzenten bleibt angespannt. Die Erzeugung von Solarenergie wird jeden Monat günstiger, weil die Herstellung von Solarzellen und -modulen noch etwas effizienter gestaltet wird. Doch für die Maschinenbauer mündet dies nicht automatisch in neuen Aufträgen. Trotz neuen Bestellungen in jüngster Zeit zeichnet sich noch keine umfassende Trendwende ab.

Die Leerverkäufe in Dufry (DUFN 133.5 2.53%), den Valoren des akquisitionsfreudigen Reisedetailhändlers, waren grossen Schwankungen unterworfen. Vorletzten Monat noch hatten die Short-Positionen stark zugelegt, letzten Monat hingegen gingen die Leerverkäufe wieder deutlich zurück. Im Zusammenhang mit einer Kapitalerhöhung pflegen einige Investoren die Titel vorweg zu verkaufen, um sich mit der Position dann im Primärmarkt einzudecken.

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