Die Aktien des Spezialchemieunternehmens zählen zu den am häufigsten geliehenen Titeln. Die Fusion mit Huntsman ist umstritten.

Wie schon in den beiden Monaten zuvor haben Leerverkäufer zuletzt am meisten auf die Aktien von Burckhardt Compression (BCHN 287.25 -0.09%) gesetzt. Gut ein Viertel der Valoren des Kolbenkompressorenherstellers war im Juli geliehen, wie Daten des Finanzdienstleisters Markit zeigen.

Mit der Veräusserung geliehener Aktien setzen spekulativ veranlagte Investoren auf fallende Börsenkurse. Die Wertpapierleihe dient Anlegern allerdings auch Absicherungsgeschäften.

Burckhardt Compression wird gemäss Prognose des Managements im laufenden Geschäftsjahr nochmals weniger Aufträge aus der Öl- und Gasbranche erhalten. Zudem ist die Wahrscheinlichkeit hoch, dass die operative Betriebsgewinnmarge weiter sinkt. Ob sich die Nachfrage aus der Öl- und Gasindustrie 2018 erholt, ist ungewiss. Die Titel sind daher anfällig auf weitere Kurskorrekturen und dürften nicht so rasch von der Liste verschwinden.

Einen weiteren kräftigen Anstieg der geliehenen Aktien verzeichneten Meyer Burger (MBTN 1.52 0.66%) – «alte Bekannte» für Leerverkäufer. Der Solartech-Spezialist meldete in den vergangenen Wochen mehrmals grössere Aufträge. Der Kurs hat seit Mitte Mai mehr als 70% gewonnen, gemessen am Jahresanfang notieren Meyer Burger gar 120% höher.

Lage von Meyer Burger solider geworden

 

Dieser Hausse trauen die Investoren offenbar nicht, zumal der deutsche Solarpionier Solarworld, ein Kunde des Thuner Unternehmens, im April Insolvenz angemeldet hatte. Nach einer Rekapitalisierung und einer Obligationenrückzahlung aus eigenen Mitteln im Mai steht Meyer Burger finanziell allerdings deutlich solider als zuvor da.

Aus der Liste der am häufigsten geliehenen Aktien gefallen sind GAM (GAM 15.25 0%) und Leonteq (LEON 54.6 1.39%). Seit der Aktivist Rudolf Bohli aus GAM ausgestiegen ist, hat sich die Situation beruhigt. Auch Leonteq scheint in ruhigeres Fahrwasser geraten zu sein, die Valoren des Derivatanbieters sind seit Anfang März auf Erholungskurs.

Stattdessen ist neben AMS (AMS 69.75 1.23%) ein neuer Name aufgetaucht: Clariant (CLN 22.5 -0.04%). Das Spezialchemieunternehmen gab am 22. Mai bekannt, mit dem US-Branchennachbarn Huntsman fusionieren zu wollen.

Clariant im Strudel unterschiedlicher Meinungen

Das Vorhaben ist umstritten: Anfang Juli hat die aktivistische US-Aktionärsgruppe White Tale Opposition angekündigt. Clariant solle sich nach anderen Lösungen umsehen, lautet die Forderung. In der vorgeschlagenen Form bewerte die Fusion den Basler Konzern zu niedrig.

«Shorties» setzen wohl darauf, dass sich White Tale nicht durchsetzt und das in – kurzfristig – sinkende Kurse mündet.

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