Mit der Akquisition des dänischen Unternehmens J. Hvidtved Larsen verstärkt die Industriegruppe das Geschäft der Sparte Bucher Municipal um Kanalreinigungsfahrzeuge.

Die Industriegruppe Bucher (BUCN 230.4 -0.6%) verstärkt ihr Geschäft im Bereich der Kommunalfahrzeuge. Mit der Übernahme des dänischen Herstellers J. Hvidtved Larsen (JHL) erweitert die Sparte Bucher Municipal ihre Aktivitäten von Strassenreinigung, Schneeräumung und Entsorgung in den Markt für Kanalreinigung.

Die technisch hochstehenden Kanalreinigungsausrüstungen von JHL seien im Markt erfolgreich eingeführt und etabliert, schreibt Bucher in der Meldung von heute. Das 1915 gegründete und profitable Unternehmen mit Sitz in Silkeborg, Dänemark, habe sich als Technologieführer in der Kanalreinigung etabliert und halte eine starke Marktposition in Skandinavien und Grossbritannien.

Komplementäres Produktangebot

Mit rund zweihundert Angestellten erzielte die Gesellschaft im vergangenen Jahr einen Umsatz von umgerechnet 64 Mio. Fr. Das entspricht rund 16% des Umsatzes von Bucher Municipal und etwa 2,5% des Gesamtumsatzes. Ein Preis wird nicht genannt, Analyst Armin Rechberger von der Zürcher Kantonalbank schätzt ihn auf 60 bis 70 Mio. Fr.

Ein solcher Betrag sollte aus vorhandenen flüssigen Mitteln und Kreditlinien finanzierbar sein. Mitte vergangenen Jahres verfügte Bucher über flüssige Mittel im Umfang von 222 Mio. Fr.

Das Produktangebot von JHL ist komplementär zu dem von Bucher Municipal, das Geschäftsmodell aber identisch: Beide stellen auf Lastwagenchassis montierte Aufbauten her und bieten ihre Produkte und Serviceleistungen denselben Kunden an – Kommunen und privaten Dienstleistern.

Die Sparte Bucher Municipal vertreibt ihre Kommunalfahrzeuge über eine gut positionierte Vertriebsorganisation in Europa, den USA und Australien. Mit der Akquisition könne die Division ihren Vertriebspartnern eine neue und erfolgreiche Produktlinie mit Kanalreinigungsausrüstungen anbieten, während JHL von den zusätzlichen Vertriebskanälen profitiere.

Vielversprechende Kombination

Die Kombination des Know-how von JHL in der Kanalreinigung mit den Kenntnissen des Kommunalmarktes von Bucher schafft in Verbindung mit einer gut etablierten Vertriebs- und Serviceorganisation vielversprechende Aussichten.

Reto Amstalden, Analyst von Baader-Helvea, räumt der Übernahme in einem Kommentar mittelfristig ein ansprechendes Wachstums- und Gewinnsteigerungspotenzial ein.

ZKB-Analyst Rechberger spricht von einer strategiekonformen Akquisition, die industriell Sinn ergebe. Die Profitabilität der dänischen Gesellschaft soll gar leicht über der von Bucher Municipal liegen. Die drittgrösste der insgesamt fünf Bucher-Sparten kam im ersten Halbjahr 2015 auf 184 Mio. Fr. Umsatz und erzielte daraus auf Basis des Betriebsgewinns (Ebit) eine Marge von 6,2%.

Bucher insgesamt ist profitabler als Municipal. Das Gesamtunternehmen setzte im ersten Semester 1,34 Mrd. Fr. um und erreichte damit eine Ebit-Marge von 8,8%. Morgen wird die Gesellschaft mit Sitz im zürcherischen Niederweningen die Jahreszahlen präsentieren.

An der Börse löste die Übernahme keinen Widerhall aus.

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