Der Bauzulieferer hat seinen forschen Wachstumskurs wohl auch im zweiten Quartal fortgesetzt. Die Börse honoriert das mit Höchstwerten.

Seit geraumer Zeit schon verläuft die Entwicklung der Kernindikatoren von Sika (SIK 4395 1.03%) nur noch in eine Richtung: nach oben. Daran dürfte sich im zweiten Quartal bzw. im ersten Semester des laufenden Jahres nichts geändert haben. Der Bauzulieferer dürfte in praktisch allen Belangen erneut Rekordwerte ausweisen. Die detaillierten Zahlen werden am Freitag publiziert.

Hoher Rhythmus

Es kann davon ausgegangen werden, dass der Umsatz im ersten Semester rund 8% gesteigert werden konnte, womit er sich am oberen Rand des Zielbandes von 6 bis 8% bewegt. Auch die operativen Margen dürften sich weiter gesteigert haben. Die Ebit-Marge sollte ebenfalls einen Wert innerhalb der Zielvorgaben von 12 bis 14% erreicht haben. Im Gewinn ist es wohl gelungen, das Wachstum von rund 10% zu halten und den Vorjahreswert von knapp 200 Mio. Fr. entsprechend zu übertreffen. Dieser Rhythmus sollte auch für das ganze Jahr gehalten werden können. Entsprechend dürfte der Gewinn je Aktie auf rund 200 Fr. je Inhaber steigen.

Hinter dem hervorragenden Leistungsausweis steht die Strategie 2018, die auf forciertes Wachstum insbesondere in den aufstrebenden Ländern Asiens, Lateinamerikas und Afrikas setzt. Sika will in diesen Ländern in erster Linie organisch wachsen. Es wird jedoch auch immer wieder akquiriert, wenn auch eher in kleinerem Umfang. Produktmässig steht der Mörtel im Vordergrund. Schon vor einiger Zeit wurde das grosse Potenzial in diesem hochmargigen Geschäft erkannt.

Gerichte sind am Zug

Kaum Neues ist am Freitag zur Auseinandersetzung um den Verkauf der Stimmenmehrheit zwischen der Schenker-Winkler Holding (SWH) bzw. der französischen Saint-Gobain (SGO 37.685 2.03%) (SGO) und Sika zu erwarten. Ob die umstrittene Vinkulierung der Namenaktien der SWH rechtmässig ist, werden die Gerichte entscheiden.  Am 14. September ist eine erste Verhandlung vor dem Kantonsgericht Zug anberaumt.

Für sich allein genommen bieten Sika dem Aktionär sehr viel Qualität. Die Börse honoriert das entsprechend, die Titel notieren auf Allzeithoch. Engagements sind dennoch überdurchschnittlich risikobehaftet. Sollte SGO die Stimmenmehrheit von der SWH erwerben können, würde dies die Valoren belasten.

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