Unternehmen und Staaten nützen die Tiefzinssituation aus und emittieren haufenweise Obligationen. Investmentbanken freut's.

Weltweit sind noch nie so viele Anleihen seit Anfang Jahr ausgegeben worden wie 2016. Das zeigt die Auswertung des Datenanbieters Dealogic.

Insgesamt summiert sich das globale Bond-Emissionsvolumen auf 5350 Mrd. $. Das sind 9% mehr als im Jahr zuvor zum selben Zeitpunkt. Sofern die Aktivität im Debt-Capital-Market-Geschäft (DCM) anhält, wird sogar der Jahresrekord von 2006 – unmittelbar vor der Finanzkrise – übertroffen.

Besonders aktiv waren Unternehmen, die von den Ratingagenturen als anlagewürdig (Investment Grade) eingestuft werden. Gemessen am gesamten DCM-Volumen machen sie mit 1640 Mrd. $ einen rekordhohen Anteil von 31% aus. Traditionellerweise sind Nationalstaaten volumenmässig die grössten Herausgeber von Schuldpapieren, allerdings sind die Gebühren bei Unternehmensobligationen für Banken interessanter.

Ein Segment sticht besonders heraus, nämlich Mega-Deals mit einem Emissionsvolumen von über 5 Mrd. $. Ganze 32 derartige Transaktionen wurden 2016 bereits gezählt.

Als grösster Deal steht derzeit die Akquisitionsfinanzierung für die Bierfusion zwischen Anheuser-Busch InBev und SABMiller in den Büchern. Allein diese Anleihenemission hat ein Volumen von 46 Mrd. $.

Auf Platz zwei rangiert ein Bond des Computerherstellers Dell zur Finanzierung der Übernahme des Speicherspezialisten EMC.

All diese Rekorde bedeuten gute Geschäfte für Banken, die entsprechende Emissionen begleiten. Global gesehen ist J.P. Morgan die führende Bank; sie erreicht mit 6,7% den grössten Marktanteil im DCM-Geschäft. Auf Platz zwei folgt Citi (6,2%) vor Bank of America Merrill Lynch (5,8%).

Amerikanische Banken haben den Vorteil, den weltweit grössten Markt als Heimmarkt zu bedienen.

Über die ersten neun Monate 2016 gesehen war Barclays die europäische Bank mit dem grössten Marktanteil auf Platz vier der Rangliste. Die Schweizer Grossbanken UBS und Credit Suisse qualifizieren sich nicht für die Top Ten der grössten Emissionsbanken im Anleihengeschäft.

Für Investmentbanken ist die Emission der Wertschriften ein wichtiger, wenn auch geringerer Teil der Gebühreneinnahmen. Viel mehr Geld verdienen sie mit dem Handel.

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