Die Chinapanik vernichtet in wenigen Tagen die ganzen Kursgewinne der vergangenen Monate. Der deutsche Dax ist auf das Niveau von Anfang Jahr gefallen. SMI, S&P 500 und der britische FTSE 100 liegen deutlich im Minus.

Die Abwertung des Renminbis und die Spekulation über den Zustand der chinesischen Wirtschaft haben die Börsen auf dem falschen Fuss erwischt. Seit Chinas Abwertung am 11. August haben die globalen Börsen gemessen am Welt-Index von MSCI rund 10% verloren. Die europäischen und die amerikanischen Börsen erholten sich zwar am Dienstag. Der Schaden bleibt dennoch gross. Die nebenstehende Grafik zeigt die Kursentwicklung der grössten Börsen seit Anfang August (dunkelblau) und im Jahresverlauf (hellblau) bis gestern Dienstagabend.

Am meisten verloren haben im laufenden Monat die lokalen chinesischen Börsen. Fast 20% hat der Leitindex Shanghai Composite seit Anfang August eingebüsst. Die chinesische Festlandbörse notiert damit dieses Jahr trotz eines Booms bis Mitte Juni mehr als 8% im Minus.

Damit steht sie im internationalen Vergleich gar nicht schlecht da. Der Hang Seng (Hang Seng 21404.96 0.72%) in Hongkong hat 2015 9,4% verloren. Der Index scheint die Abwärtsbewegung des chinesischen Marktes voll mitgemacht zu haben, war jedoch beim Anstieg zuvor nur halbherzig dabei. Auch der in der Grafik nicht aufgeführte brasilianische Bovespa (Bovespa 45238.9847 2.04%) ist stärker gefallen als der chinesische Markt. In Dollar hat der brasilianische Aktienmarkt in diesem Jahr sogar mehr als 30% nachgegeben.

Die grossen Börsen der Industrieländer glänzen nicht durch Stabilität. Sämtliche Indizes sind seit der Abwertung Chinas zwischen 7% (SMI (SMI 8758.79 3.42%)) und 13,5% (Nikkei 225 (Nikkei 225 17806.7 -3.96%)) eingebrochen. Der Dax und der Euro Stoxx 50 (Euro Stoxx 50 3217.64 4.69%) liegen dank der Erholung am Dienstag wieder leicht über dem Niveau von Anfang Jahr. Am besten haben sich dieses Jahr die Börsen Mailand und Paris gehalten. Trotz des jüngsten Einbruchs hat der FTSE Mib (FTSE Mib 21649.69 5.86%) 13% zugelegt und der Cac 40 immerhin rund 7%. Der amerikanische Leitindex S&P 500 (SP500 1937.76 2.35%) kam schon länger nicht mehr vom Fleck und ist im Zuge der Chinapanik auf den tiefsten Stand seit Oktober 2014 gefallen. Der technologielastige Nasdaq hat seit Anfang Jahr 1,5% verloren.

Auffällig positiv hat sich heuer die Börse Moskau entwickelt. Der Micex-Index hat trotz Rohölbaisse und Rezession im Land 20% gewonnen. Er trotzte selbst den Marktturbulenzen im August. Allerdings gilt das nur in lokaler Währung. Der Rubel hat sich nämlich zum Dollar im August mehr als 10%, seit Anfang Jahr fast 20% abgewertet.

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