Wird die Dividende ausbezahlt, sinkt meist gleichentags der Aktienkurs. Wir der Abgang rasch aufgeholt, ist dies ein gutes Zeichen.

Die Dividendensaison läuft auf Hochtouren. Gut ein Drittel der an der SIX kotierten Gesellschaften haben ihre diesjährige Ausschüttung hinter sich, darunter viele Dividendenkönige. Auf diese Titel zu setzen lohnt sich nur, wenn der Aktienkurs den Abgang der Dividende schnell aufholt und bis zur nächsten Ausschüttung mehr als wettmachen kann.

Mit Blick auf eine Auswahl von Dividendentiteln sowie weiterer Schwergewichte, bei denen die diesjährige Ausschüttung mindestens eine Woche zurückliegt, kristallisieren sich klare Gewinner und Verlierer heraus. Gemessen wird an der Kursentwicklung nach dem Abgang der Dividende bis Dienstag, absolut und im Vergleich zum Swiss Performance Index (SPI (SXGE 9175.69 -0.67%)).

Enttäuscht haben Zurich Insurance (ZURN 290.6 1.18%) und Swiss Re (SREN 82.8 -0.54%). Ihre Aktionäre konnten sich zwar über eine sehr hohe Rendite freuen. Doch seitdem ging es bergab. Zusätzlich zum Dividendenabgang verloren sie 7,3 und 5,7%. Wiederholt sich das Muster vom vergangenen Jahr, ist allerdings jetzt der richtige Moment für den Einstieg: Vor Jahresfrist tendierten Zurich Insurance ähnlich schwach, überholten den SPI bis zur nächsten Ausschüttung aber deutlich. Bleibt die kommende Dividende stabil, locken Zurich Insurance mit einer Rendite von derzeit 5,9%, und zwar für Privatanleger steuerbefreit.

Swisscom (SCMN 556 -0.71%) beispielsweise haben die Dividende bereits zur Hälfte wettgemacht und auch den SPI geschlagen, Novartis (NOVN 94.75 -1.81%) sind ebenfalls gestiegen, aber weniger deutlich als der Index. Nestlé (NESN 72.25 -1.03%) hinken dagegen hinterher, nach dem Dividenden­abgang haben sie an Wert verloren, der SPI ist im gleichen Zeitraum gestiegen.

Eine fulminante Performance haben Mobilezone (Mobilezone 0 0%) hingelegt, die mehr als 4% rentieren: Innerhalb von gut drei Wochen haben die Aktien den Abgang der Dividende wettgemacht und sind seitdem 4,6% gestiegen, während der SPI in diesem Zeitraum leicht verloren hat. Der Markt glaubt daran, dass der Telco-Spezialist Wachstum und Dividende unter einen Hut bringt. Roche (ROG 267.1 -0.71%) (RO 262.5 -0.85%) GS haben nach dem Abgang der Dividende sogar noch kräftiger haussiert (+8,2%) und den SPI (+3,1%) deutlich hinter sich gelassen – ­allerdings betrug der Zeitraum zwei ­Monate, und die Rendite erreicht zum ­aktuellen Kurs «nur» gut 3%.

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