Die kleinkapitalisierten Titel führen die Aufwärtsbewegung an der Schweizer Börse auch im neuen Jahr an.

Der Jahresauftakt ist für die allermeisten Aktien von kleineren Unternehmen gut verlaufen. Von den rund 100 als Small Caps oder kleinkapitalisiert definierten Aktien verzeichneten bloss 20 einen Kursrückgang und davon wiederum waren es bloss drei mit einem in Prozenten zweistelligen Rückgang. Auf der Gewinnerseite finden sich immerhin 24 Aktien mit zweistelliger Kursavance.

Die Schweizer Small Caps haben gemessen am SPI (SXGE 9383.09 0.02%) Small Cap seit Jahresbeginn insgesamt 5,5% zugelegt, klar mehr als der SPI, der die Gesamtmarktentwicklung abbildet.

Auf beiden Seiten der Extreme sind die Biotech-Titel prominent vertreten; San­thera etwa profitierte noch im Dezember von einer positiven Beurteilung ihres Muskelschwundpräparats durch die Behörden in Grossbritannien. Das hat die ­Titel auch im neuen Jahr noch getragen.

Bachem (BANB 118.6 0.08%), ein weiterer Gewinner, hat viele Investoren durch die inzwischen wieder konsequenter verfolgte Strategie der Spezialisierung auf Peptide überzeugt. Allerdings: Die Hausse der letzten Monate hat das Kurs-Gewinn-Verhältnis von Bachem für 2017 auf hohe 35 gehievt.

Doch hohe Bewertungen sind nicht die Regel: Selbst nach der Avance seit Anfang Jahr sind die Titel des IT-Logistikers Also (ALSN 112.5 0%) bloss mit dem 13-Fachen des geschätzten Gewinns 2017 bewertet, weshalb sie etwa von der Bank Vontobel (VONN 55.7 -0.54%) zum Kauf empfohlen werden.

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