Das Immobilienunternehmen kommt mit der Entwicklung des Suurstoffi-Areals voran. Die Dividende wird erhöht.

Das Immobilienunternehmen Zug Estates (ZUGN 1505 0.6%) hat ein erfolgreiches Geschäftsjahr hinter sich. Die Mieteinnahmen (+4,4% auf 39,1 Mio. Fr.) stiegen, obwohl zwei Liegenschaften verkauft wurden und der Referenzzinssatz eine Senkung der Wohnungsmieten erforderte. 2015 einen Anstieg beim Liegenschaftenertrag verzeichnet.

Dazu kam ein mehr als verdoppelter Erfolg aus Neubewertung, was auf die Fertigstellung der zweiten Etappe auf dem Suurstoffi-Areal in Rotkreuz zurückzuführen ist. Ab Sommer wird die Hochschule Luzern Mieter von einigen Räumlichkeiten in Rotkreuz.

Der Bereich Hotel & Gastronomie verzeichnete dagegen in einem schwierigen Umfeld einen leichten Ertragsrückgang von 20,6 auf 19,8 Mio. Fr.

Hoher Erfolg aus Neubewertung

Dank eines geringeren Betriebsaufwands nahm das Betriebsergebnis vor Abschreibungen und Neubewertung von Zug Estates 4% auf 39,2 Mio. Fr. zu. Der Erfolg aus Neubewertung betrug 50 Mio. Fr., so dass das Betriebsergebnis (Ebit) 86,3 Mio. Fr. (+55%) erreichte. Der Gewinn der Gruppe stieg auf 67,1 Mio. Fr. Ohne Neubewertungserfolg hätte der Gewinn mit 24,1 Mio. Fr. minim über dem Vorjahreswert gelegen.

Zug Estates hat ihrer Wachstumsstrategie entsprechend weiter in den Ausbau des Portfolios investiert. In Rotkreuz wurde mit dem Bau der dritten Realisierungsetappe begonnen. Zudem sind die Planungsarbeiten der weiteren Etappen fortgeschritten. Der Bilanzwert des gesamten Portfolios betrug Ende Jahr 1113 Mio. Fr., was einem Plus von  6,7% im Vergleich zum Vorjahr entspricht. mehr als im Vorjahr.

Die Aktionäre sollen am Geschäftserfolg teilhaben. Der Verwaltungsrat beantragt eine höhere Ausschüttung von 20.50 (18.50) Fr. je Namenaktie (Serie B).

Gefüllte Pipeline

Für das laufende Jahr ist das Management «vorsichtig optimistisch», wie es CEO Tobias Achermann an einer Telefonkonferenz ausdrückte. Er erwartet ein auf Vorjahresniveau liegendes Betriebsergebnis vor Abschreibungen und Neubewertung. Im Vermietungsgeschäft rechnet die Gruppe wegen den 2015 fertig gestellten Wohnungen und den neu abgeschlossenen Mietverträgen sowie rückläufiger Leerstände mit höheren Mieterträgen. Das Segment Hotel & Gastronomie wird erneut schwächer abschliessen, da die Einnahmen aus der Gastronomie im Theater Casino Zug wegfallen werden.

Auf lange Sicht will und kann Zug Estates noch einiges Kapital aus dem Suurstoffi-Areal in Rotkreuz schlagen. Achermann erwähnte an einer Telefonkonferenz die vorgerückten Pläne für ein Wohnhochhaus mit 90 Wohnungen und 2500 Quadratmetern Bürofläche. Die Fertigstellung ist für 2018/19 vorgesehen. Dazu kommt ein weiteres Bürogebäude aus Holz und Mauerwerk für 600 Arbeitsplätze. Bis 2020 soll das Areal fertig realisiert sein. Der Portfoliowert soll durch dessen Entwicklung von 1,1 auf 1,5 Mrd. Fr. steigen.

Die Aktien Zug Estates haben in den letzten Monaten einen Bewertungsrückstand aufgeholt. Aktuell verkehren sie mit einer kleinen Prämie von 3% auf ihrem inneren Wert von 1469 Fr. Ende 2015. Das entspricht den Aussichten, die die Entwicklungspipeline bietet.

Die komplette Historie zu Zug Estates finden Sie hier. »

Hat Ihnen der Artikel gefallen? Lösen Sie für 4 Wochen ein FuW-Testabo und lesen Sie auf www.fuw.ch Artikel, die nur unseren Abonnenten zugänglich sind.