Seit Anfang Oktober haben gleich fünf Unternehmen Gewinn- und/oder Umsatzwarnungen herausgegeben. Ein kurzer Blick auf Ursachen und Folgen.

Comet (COTN 95.5 -7.73%) hat am Freitag gewarnt, dass Umsatz und Betriebsgewinnmarge im Gesamtjahr 2018 niedriger ausfallen dürften als bisher angenommen. Das ist bereits die zweite Warnung des Röntgenspezialisten in diesem Jahr. Schon im Juli hatte das Unternehmen die Erwartungen heruntergeschraubt.

Zuvor, im Oktober, gab es bereits vier Warnungen. Der Klimatechniker Meier Tobler (MTG 17.94 3.22%) machte bekannt, dass Umsatz und Betriebsergebnis im laufenden Jahr zurückgehen werden. Der Vakuumventilhersteller VAT senkte die Prognose für Umsatz und Betriebsgewinnmarge 2018. Zuvor hatte er schon Kurzarbeit für einen Teil der Belegschaft angekündigt. Der Autozulieferer Autoneum (AUTN 200.4 1.31%) verringerte das Ziel für die Betriebsgewinnmarge im laufenden Jahr erneut. Das hatte er im Juli schon einmal getan. Und der Industriezulieferer Bossard (BOSN 170.4 1.73%) nahm einen Teil der im August angekündigten Erhöhung der Umsatzprognose für 2018 wieder zurück.

Sind diese Warnungen ein Vorbote dafür, dass sich die Aussichten für die Schweizer Industrie generell eintrüben? Nein, sagt Remo Rosenau, Leiter Finanzanalyse bei der Helvetischen Bank.  Hauptgrund für die Warnungen seien eher branchenspezifische Gegebenheiten.

So seien etwa Comet und VAT vom Zyklus im Halbleitersektor abhängig, erklärt  Rosenau. Die Unternehmen seien davon ausgegangen, dass dieser Zyklus im dritten Quartal seinen Tiefpunkt erreiche. Jetzt verzögere sich aber die Erholung. Es könnte 2019 werden, bis sie eintrete.

Autoneum und Bossard wiederum spürten die Herausforderungen, mit denen die Autoindustrie kämpfe, etwa die Bewältigung des Dieselskandals und die Einführung von Elektroautos. Dazu kommen jetzt gemäss Rosenau noch nachlassende Volumen.

Die Auswirkungen der Warnungen auf die Aktienkurse sind unterschiedlich. «Im Halbleiterbereich ist das Bild nicht klar», sagt Marc Hänni, Head of Swiss Equities bei Vontobel (VONN 63.65 1.27%) Asset Management. «Man muss von Titel zu Titel unterscheiden.» VAT etwa sind seit der Warnung gestiegen. Dasselbe gilt für die Papiere von Autoneum im Automotive-Bereich. Auch die Valoren von Meier Tobler haben zugelegt.

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